■出售外链〓提升排名┿【QQ:1012189958】 1号站 1号站平台 1号站娱乐 一号站平台 拉菲娱乐 拉菲2 拉菲娱乐 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达娱乐 万达娱乐 万达娱乐 东森平台 东森平台 东森平台 东森娱乐 东森娱乐 东森娱乐 杏彩平台 杏彩平台 杏彩平台 杏彩平台 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 世爵平台 世爵平台 世爵平台 世爵平台 翡翠平台 世爵娱乐 世爵娱乐 世爵娱乐 世爵娱乐 翡翠平台 翡翠平台 翡翠平台 翡翠娱乐 翡翠娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台

娱乐平台-娱乐天地[拉菲II]用户登录注册

柳化股份2年或扭亏无望 债券回售成散户首选

2018-01-03 10:10 网络整理

  和讯网消息 近日,柳化股份(600423,股吧)发行的5.1亿元“11柳化债”面临投资者回售。由于该公司经营不善,资金非常紧张,上述债券面临较大违约风险。

  3月2日,主承销商国信证券(002736,股吧)召开了“11柳化债”2017年第一次债券持有人会议,当天下午公司发布的持有人会议决议公告显示,多份议案未能形成有效决议,出席本次会议的债券持有人或代理人合计持有公司本期债券总张数的32.00%,虽然参会者对所有议案均一致同意,但是仍未能达到形成有效决议的50%的比例。因此,本次持有人会议仍未能形成任何有利于投资人的决议。

  由此可见,“‘11柳化债’的投资者中,大概率有大部分为散户投资者,在维权意识上还有所欠缺”,天风固收分析师孙彬彬推测。

  作为广西一家生产化肥化工的上市地方国企,截止2016年11月30日,柳州市国资委仅通过柳州市产业投资有限公司间接持有柳化股份9.74%的股权。早在2014年7月,柳化股份的股权结构曾发生变动,在柳州市国资委和广西柳州化工控股有限公司之间引入了柳州市产业投资有限公司,导致柳化股份的国资背景越来越被淡化。孙彬彬说,“这为后期柳化股份出现债务危机时,政府救助的不确定性埋下伏笔。”

  正是这一节点,该公司中债估价收益率在2014年曾持续维持在较高位置,之后一定程度回落,进入2015年下半年以来一直走高,尤其是2016年末开始一路飙升。

  柳化股份如何走到如今这种内外交困的境地?天风证券梳理自“11柳化债”发行上市以来公司发生的重要负面事件发现,早在2013年6月,其评级便由AA/稳定下调至AA-/稳定,债券失去质押券资格,柳化股份当年年报披露,亏损1.49亿元,同比下降455.25%。

  随后,鹏元等多次下调公司评级、证监会对其立案调查、公司股票冻结等负面事件接踵而来。而最近,更曝出从2014年起,该公司未能依约按时足额支付暖气款,被发电公司送上被告席。

  更为要命的是,柳化股份大股东柳化集团“泥菩萨过江自身难保”,截至2016年9月末,柳化集团净资产为3.84亿元,资产负债率高达94.68%。目前柳化集团所持公司的股票均已被司法冻结且轮候冻结,其所持公司股票存在继续被司法强制划转并拍卖进而丧失对公司控制权的风险,柳化集团为该债券提供担保的能力很弱。

  加之行业不景气、资质下滑、内控不严,集中到期的债务让公司陷入窘境。孙彬彬表示,券嵌套的回售权给发行人带来了流动性风险和不确定性风险,建议投资者在回售日积极行使自己的回售权。

  “11柳化债”的回售日期在今年3月27日,就目前的公司状况来看,孙彬彬认为,在没有得到政府或其他机构外部有力支持的情况下,公司靠自身资金实力顺利偿还其所欠债务的可能性较小。因此,投资者行使回售权大概率会使得公司这笔债务发生违约,进而不得不通过法律途径进行追讨。

  如果投资者放弃行使回售,即选择持有债券至到期,孙彬彬表示,在接下来两年的时间内,公司经营状况出现扭亏为盈的概率较低,如果等到两年后债券发生违约时才进行追讨,可能已经错过最佳的时间窗口。

  不过,若资人集中要求发行人偿还全部债务,会使发行人面临更大的偿债压力,“建议各投资者单独起诉。债券违约后,持有人也可以立即申请发行人的财产保全,而且越早保全,自己的损失也能降到最低”,孙彬彬说。

(责任编辑:冉一方 HN058)

为您推荐